Investing.com — S&P Global Ratings, Pazartesi günü Hayward Holdings Inc.’in kredi notunu teyit ederken şirketin görünümünü durağandan pozitife revize etti.
Derecelendirme kuruluşu, Hayward’ın 2025 mali yılının ilk yarısındaki operasyonel performansının beklentileri karşıladığını belirtti. 28 Haziran’a kadar satışlar yıllık bazda %6,3 arttı. Bu büyüme öncelikle fiyatlandırma ve ChlorKing’in satın alınmasından kaynaklandı.
Yeni ve mevcut konut satışlarındaki zayıflığa rağmen, satış sonrası havuz ekipmanı talebi sağlıklı kalmaya devam etti. Ancak bu talep daha çok parçalar için olup, büyük biletli yedek ekipmanlar için değildi. İlk yarı FAVÖK’ü yıllık bazda %10 arttı. Bu artış, fiyat odaklı brüt kar marjı genişlemesini ve artan sabit maliyet emilimini yansıtıyor.
Hayward’ın kaldıraç oranı artık şirketin hedef aralığına ulaştı. 30 Haziran 2025 tarihinde sona eren 12 aylık dönemde borç/FAVÖK oranı 2,2x’e düştü. Bu oran, 2024 mali yılı sonunda 2,9x idi. Bu iyileşme, şirketin 123 milyon dolar borç ödemesiyle gerçekleşti.
Şirket, 2x-3x borç/FAVÖK hedefini yeniden teyit ederken üç yıllık 450 milyon dolarlık yeni bir hisse geri alım yetkisi aldı. 200 milyon doları aşan nakit bakiyesi ve yıllık 150 milyon dolardan fazla serbest işletme nakit akışı projeksiyonları ile S&P, Hayward’ın borçlanmayı artırmadan hisse geri alımlarına devam edebileceğine ve tamamlayıcı satın almalar yapabileceğine inanıyor.
Hayward’ın büyük ölçüde isteğe bağlı olmayan dayanıklı satış sonrası işi, yeni havuz inşaatına bağlı satış düşüşlerini dengelemeye yardımcı oldu. Sektör genelinde yeni inşaat hacimleri 2024’te yaklaşık %15 daralırken, Hayward aynı dönemde fiyat artışları ve satış sonrası gelirlerdeki sürekli güç sayesinde düşüşünü yaklaşık %5 ile sınırladı.
Şirket, Çin kaynaklı bileşenler ve bitmiş ürünler üzerindeki ABD gümrük vergilerinden kaynaklanan, 2025 mali yılında 18 milyon dolar olmak üzere yıllık 30 milyon dolarlık tarife yüküyle karşı karşıya. Buna yanıt olarak Hayward, Nisan ayında geniş tabanlı %3’lük bir fiyat artışı uyguladı ve yeniden yerleştirme stratejisini hızlandırdı. Böylece Çin’den doğrudan tedariki, yıl sonuna kadar satılan malların maliyetinin yaklaşık %3’üne düşürdü. Bu oran daha önce %10 idi.
S&P, şirket beklentilere uygun performans gösterirse ve kaldıraç oranını bir sonraki yaz satış sezonuna kadar 3x’in altında tutarken, hisse geri alımlarını dahili olarak üretilen nakit akışıyla finanse ederse Hayward’ın notlarını yükseltebileceğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
